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Por que o dinheiro urbano ainda tropeça ao tentar entender o campo brasileiro

Nos últimos anos, a Faria Lima descobriu o agronegócio. Fundos, Fiagros, CRAs, LCAs e promessas de retornos acima do CDI passaram a dominar as apresentações de investimento. Mas, junto com esse movimento, veio um problema sério: bilhões de reais foram alocados sem entendimento profundo da dinâmica do agro.

O resultado já começou a aparecer: recuperações judiciais, calotes, fundos pressionados e investidores frustrados. A pergunta que fica é direta: onde exatamente a Faria Lima errou ao investir no agro?

🌱 Um setor centenário tratado como “novidade financeira”

O agronegócio brasileiro não nasceu ontem. Ele existe desde o século XVI, mas o agro moderno, produtivo e competitivo, se consolidou a partir dos anos 1970 — longe da Faria Lima.

Por décadas, o produtor rural se financiou via:

• Crédito rural oficial
• Banco do Brasil
• Política agrícola e subsídios

Somente após os anos 2000, com instrumentos como CPR, CRA, LCA e mais recentemente os Fiagros, o mercado financeiro urbano passou a enxergar o agro como oportunidade.

O problema? O capital chegou antes do entendimento.

📉 O maior erro: ignorar a volatilidade estrutural do agro

A Faria Lima costuma olhar empresas com lentes urbanas: previsibilidade, margens constantes e crescimento linear.
O agro não funciona assim.

O produtor rural vive sob três volatilidades simultâneas:

1. Custo – fertilizantes, defensivos, diesel e insumos variam globalmente
2. Produção – clima, seca, excesso de chuva, pragas
3. Preço – commodities não são controladas por quem produz

Quando custo, produção e preço oscilam juntos, o resultado é uma montanha-russa financeira.

Em 2021 e 2022, muitos investidores acreditaram que o agro “só subiria”. Foi exatamente nesse pico que vários Fiagros nasceram — comprando ativos no topo do ciclo.

🚨 Crédito mal avaliado e alavancagem excessiva

Outro erro bilionário foi emprestar para quem já estava alavancado demais.

Muitos produtores já tinham:

• Crédito do Plano Safra
• Operações de barter
• Empréstimos bancários

O mercado de capitais entrou como dinheiro adicional, elevando o risco sistêmico.

Quando o ciclo virou, não houve margem de segurança. Vieram:

• Recuperações judiciais
• Inadimplência
• Pressão sobre fundos e investidores

🧾 Governança frágil: um risco subestimado

Boa parte do agro brasileiro ainda opera com:

• Pessoa física
• Livro-caixa
• Sem balanço auditado
• Contabilidade focada em imposto, não em gestão

É comum ver produtores com:

• Patrimônio milionário em terras
• Máquinas modernas
• Controle financeiro feito no Excel

Para o mercado financeiro, isso é um campo minado.

Avaliar crédito sem governança sólida é apostar no escuro — e muitos apostaram.

🧠 Quando o número engana e o caráter importa

No agro, conhecimento local vale ouro.

Historicamente, o crédito rural funcionava porque:

• O financiador conhecia o produtor
• Sabia quem pagava e quem não pagava
• Entendia momentos de investimento e queda de margem

Com a consolidação financeira, esse conhecimento foi substituído por análises frias, metas trimestrais e modelos padronizados.

Resultado?
Crédito aprovado para quem “parecia bom no papel”, mas não sustentava o negócio no campo.

🌾 O erro inverso: o agro também não entende a Faria Lima

A falha não é só de um lado.

O agro sempre negociou dívida com:

• Governo
• Bancos públicos
• Renegociações políticas

No mercado de capitais, a lógica é outra:

• O investidor não renegocia, ele vende
• A cota cai
• O crédito some

Quando o produtor ameaça “quebrar”, o efeito não é negociação — é fuga de capital.

Essa mudança de mentalidade ainda não foi totalmente absorvida pelo setor rural.

🏗️ Onde a Faria Lima realmente pode ajudar o agro

Apesar dos erros, o mercado financeiro tem um papel fundamental no futuro do agro.

Ele pode financiar o que o crédito tradicional não consegue:

• Armazenagem
• Irrigação
• Silos
• Infraestrutura
• Projetos de longo prazo (10, 20, até 40 anos)

Esse tipo de capital é essencial para aumentar eficiência, produtividade e competitividade.

Mas só funciona com:

• Governança
• Transparência
• Gestão de risco
• Comunicação clara entre campo e mercado

🔮 O futuro depende de entendimento, não de hype

O agro não é uma moda passageira.
E a Faria Lima não é inimiga do campo.

O problema surge quando:

• Um lado investe sem entender
• O outro toma crédito sem se preparar

O próximo ciclo do agro será mais profissional, mais transparente e mais exigente.
Quem ajustar governança e comunicação vai acessar capital.
Quem ignorar isso, ficará pelo caminho.

✅ Conclusão

O erro bilionário da Faria Lima não foi investir no agro.
Foi investir sem entender como o agro realmente funciona.

O agro é cíclico, volátil e patrimonial.
Exige paciência, margem de segurança e leitura profunda do negócio.

Quando campo e mercado falarem a mesma língua, o potencial é gigantesco.
Até lá, o aprendizado continua — custando caro para quem ignora a realidade.